转自：金融界
史上最疯狂的一周结束了，但所带来的震撼远未结束，全球交易员们调整作息，熬夜等待周一亚洲市场开盘，尤其是中国。
1、首先，市场将对一则消息做出反馈——美国豁免部分电子产品对等关税，中国的产品也在列（占美国从中国进口总额的22%）。
但这并不能解读为全面的好消息。
· 其一，这些豁免让市场看清楚了特朗普贸易政策的混乱本质；
· 其二，不能解读为让步，因为这些产品在美国没有替代品，如果没有这项豁免，美国的科技行业将会退后数年。后续还会“朝令夕改”，白宫官员称特朗普将很快发布一项关于半导体的232条款研究报告，获得豁免的许多科技产品可能会继续受到影响——朝令夕改可能进一步损及市场对美国资产的信心。
特朗普周日表示，将在周一提供半导体关税更多信息。
所以，这可能是有限且短暂的利好。换个角度考虑，如果周一市场没有因为这条消息大幅上涨，那么之后的抛压将会变得沉重。
交易员们迫切想知道上述消息能够引发中国市场多大的涨幅。从某种程度上来讲，周一是一次中美市场博弈，如果中国市场的涨幅远不及美国市场，那么海外资金流入中国的趋势也将慎重。
2、我们做一组调查，看看大家对下周黄金、A股、美股等市场的看涨程度。
3、“卖出美国”的主题才刚刚展开。美元和美国国债的跌势尚未缓和，尤其是后者——10年期美债收益率（全球市场的基石）收盘仅略低于4.5%，30年期美债收益率（对美国资产信心的终极指标）周五收于4.873%，创下自1987年4月以来的最大单周涨幅。
分析师们已将大部分投资组合转换为现金，而这些现金要寻找新的去处，这意味着交易行为本身也会引发市场大幅波动——目前尚未完全反映在市场价格中。